Back
21 Jul 2016
RBNZ: Mengatasi Ketegangan - ANZ
FXStreet - Philip Borkin, Ekonom Senior di ANZ, mengemukakan bahwa update ekonomi "khusus" saat ini jelas tentang peningkatan kepedulian RBNZ terhadap kekuatan NZD.
Kutipan penting
"Itu tidak benar-benar mengejutkan. Meskipun RBNZ mempertahankan penilaian positif prospek ekonomi domestik dan mengulangi kekhawatiran stabilitas keuangan terkait perumahan yang sedang berlangsung, mencatat bahwa "penurunan nilai tukar diperlukan" dan bahwa kekuatan mata uang "membuat sulit bagi Bank untuk memenuhi sasaran inflasi." Ini secara efektif mengisyaratkan kembali ke jenis fokus MCI, dan membuka pintu untuk pelonggaran kebijakan moneter tambahan.
Bersama-sama dengan usulan batas LVR terbaru, RBNZ tampaknya telah memasuki mode serangan penuh dalam upaya untuk mengatasi beberapa ketegangan yang dihadapi. Memang, kita tidak yakin perekonomian benar-benar perlu lebih banyak pelonggaran saat ini (di margin kami berpikir kapasitas sedang dimakan ke dalam asumsi RBNZ yang lebih cepat). Tapi dengan cara yang sama, inflasi masih terlalu rendah, dan kami mengakui bahwa penurunan suku bunga akan datang. Suku bunga global turun tajam, dan dalam dunia perbedaan mata uang (dari fundamental), suku bunga pada akhirnya perlu untuk berkumpul.
Sinyal dari Bank saat ini adalah bahwa pemangkasan OCR Agustus sangat mungkin; karena setidaknya satu lagi pemangkasan di luar itu (perkiraan kami saat ini adalah Februari). Tapi agar pasar mendorong siklus pelonggaran lebih agresif di luar itu kita perlu melihat tindakan nyata dari RBNZ, serta bukti bahwa aliran data domestik berubah dan alat makroprudensial menggigit. Mungkin beberapa cara. Dengan alasan untuk kekuatan NZD yang tersisa, dalam dunia baru yang terfokus pada MCI, ini akan tetap bias untuk suku bunga jangka pendek untuk melanjutkan pengujian yang lebih rendah."
Kutipan penting
"Itu tidak benar-benar mengejutkan. Meskipun RBNZ mempertahankan penilaian positif prospek ekonomi domestik dan mengulangi kekhawatiran stabilitas keuangan terkait perumahan yang sedang berlangsung, mencatat bahwa "penurunan nilai tukar diperlukan" dan bahwa kekuatan mata uang "membuat sulit bagi Bank untuk memenuhi sasaran inflasi." Ini secara efektif mengisyaratkan kembali ke jenis fokus MCI, dan membuka pintu untuk pelonggaran kebijakan moneter tambahan.
Bersama-sama dengan usulan batas LVR terbaru, RBNZ tampaknya telah memasuki mode serangan penuh dalam upaya untuk mengatasi beberapa ketegangan yang dihadapi. Memang, kita tidak yakin perekonomian benar-benar perlu lebih banyak pelonggaran saat ini (di margin kami berpikir kapasitas sedang dimakan ke dalam asumsi RBNZ yang lebih cepat). Tapi dengan cara yang sama, inflasi masih terlalu rendah, dan kami mengakui bahwa penurunan suku bunga akan datang. Suku bunga global turun tajam, dan dalam dunia perbedaan mata uang (dari fundamental), suku bunga pada akhirnya perlu untuk berkumpul.
Sinyal dari Bank saat ini adalah bahwa pemangkasan OCR Agustus sangat mungkin; karena setidaknya satu lagi pemangkasan di luar itu (perkiraan kami saat ini adalah Februari). Tapi agar pasar mendorong siklus pelonggaran lebih agresif di luar itu kita perlu melihat tindakan nyata dari RBNZ, serta bukti bahwa aliran data domestik berubah dan alat makroprudensial menggigit. Mungkin beberapa cara. Dengan alasan untuk kekuatan NZD yang tersisa, dalam dunia baru yang terfokus pada MCI, ini akan tetap bias untuk suku bunga jangka pendek untuk melanjutkan pengujian yang lebih rendah."