Pratinjau Data IHK AS: Inflasi Diharapkan akan Melanjutkan Tren Penurunan di Bulan September

• Indeks Harga Konsumen di AS diharapkan naik 3,6% YoY di bulan September, turun sedikit dari kenaikan 3,7% yang tercatat di bulan Agustus.
• Inflasi IHK Inti tahunan diharapkan akan turun tipis menjadi 4,1% di bulan September.
• Laporan inflasi IHK AS dapat secara signifikan berdampak pada valuasi Dolar AS dengan mengubah harga pasar untuk prospek suku bunga The Fed.

Data inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) AS untuk bulan September yang sangat dinanti akan dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada pukul 12:30 GMT.

Dolar AS (USD) menguat terhadap mata uang-mata uang lain di bulan September dan awal Oktober, didorong oleh rilis data makroekonomi yang optimis dan melonjaknya imbal hasil obligasi pemerintah AS.

Meskipun Ringkasan Proyeksi Ekonomi terbaru Federal Reserve (Fed) mengkonfirmasi pada tanggal 20 September bahwa para pembuat kebijakan memandang perlu untuk menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin sebelum akhir tahun, CME Group FedWatch Tool menunjukkan bahwa pasar masih memperhitungkan probabilitas hampir 70% bahwa kebijakan suku bunga tidak akan berubah di kisaran 5,25%-5,5% pada tahun 2023. Namun demikian, aksi jual obligasi pemerintah AS yang dipicu oleh meningkatnya kekhawatiran akan penutupan pemerintah AS di pekan terakhir bulan September mendorong kenaikan imbal hasil obligasi AS.

Data inflasi IHK AS dapat mempengaruhi posisi pasar terkait prospek suku bunga The Fed, terutama setelah laporan pekerjaan bulan September yang menunjukkan peningkatan yang mengesankan sebesar 336.000 dalam Nonfarm Payrolls. Mengomentari prospek kebijakan selama akhir pekan, Gubernur Fed Michelle Bowman mengatakan bahwa bank sentral AS kemungkinan akan perlu mengetatkan kebijakan moneter lebih lanjut dan mempertahankan suku bunga pada tingkat yang ketat untuk beberapa waktu untuk mengembalikan inflasi ke target 2%.

Apa yang Diharapkan dari Laporan Data IHK Berikutnya?

Indeks Harga Konsumen AS, secara tahunan, diharapkan akan naik 3,6% di bulan September, dengan laju yang sedikit lebih lambat dari kenaikan 3,7% yang tercatat di bulan Agustus. Angka IHK Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, diharapkan naik 4,1% pada periode yang sama, turun dari pertumbuhan 4,3% di bulan Agustus.

IHK bulanan dan IHK Inti keduanya terlihat naik 0,3%. Harga minyak terus menguat di bulan September, dengan harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) naik 9% secara bulanan. Meskipun terjadi penurunan tajam pada harga minyak mentah di pekan pertama bulan Oktober, konflik yang memanas antara Israel dan Hamas dapat menyebabkan biaya energi tetap tinggi dalam waktu dekat. Meskipun begitu, masih terlalu dini untuk mengatakan bagaimana perkembangan geopolitik akan berdampak pada prospek inflasi dan kebijakan moneter The Fed.

Meninjau laporan inflasi AS bulan September, "jumlah gaji yang sangat besar meningkatkan prospek kenaikan suku bunga The Fed, tetapi itu bukan sebuah kepastian. Data Indeks Harga Konsumen bulan September yang akan dirilis pekan ini akan lebih terbuka," kata Analis di Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) dan menambahkan: "Kami memprediksi inflasi inti akan naik 0,2% bln/bln, yang akan diterima dengan baik oleh The Fed."

Indeks Harga yang Dibayar dari survei IMP Manufaktur ISM – komponen inflasi – turun tajam menjadi 43,8 di bulan September dari 48,4 di bulan Oktober, menyoroti bahwa harga input di sektor ini turun dengan laju yang lebih cepat. Sementara itu, Indeks Harga yang Dibayar dalam IMP Jasa ISM bertahan stabil di 58,9 untuk menunjukkan kurangnya kemajuan dalam mengendalikan inflasi sektor jasa.

Kapan Laporan Indeks Harga Konsumen akan Dirilis dan Bagaimana Pengaruhnya Terhadap EUR/USD?

Data inflasi Indeks Harga Konsumen untuk bulan September akan dirilis pada pukul 12:30 GMT. Indeks Dolar AS, yang mengukur valuasi USD terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diuntungkan oleh permintaan safe-haven di awal pekan ini sebelum berada di bawah tekanan bearish yang kuat. Koreksi ke bawah yang terlihat pada imbal hasil obligasi pemerintah AS dan membaiknya mood risiko membuat USD sulit untuk mendapatkan permintaan.

Posisi pasar menunjukkan bahwa USD memiliki ruang untuk naik jika data inflasi dirilis lebih kuat dari yang diantisipasi. Investor cenderung memperhatikan pembacaan IHK Inti bulanan, yang tidak dapat terdistorsi oleh efek dasar. Angka inflasi inti bulanan sebesar 0,5% atau lebih tinggi dapat menghidupkan kembali ekspektasi untuk satu kali lagi kenaikan suku bunga The Fed dan memicu reli USD. Mengingat kesediaan Bank Sentral Eropa (ECB) untuk mempertahankan suku bunga, EUR/USD kemungkinan besar akan berbalik melemah dalam skenario ini.

Di sisi lain, IHK Inti bulanan pada atau di bawah konsensus pasar 0,3% dapat menyulitkan USD untuk tetap kuat terhadap mata uang lainnya. Saat berbicara di Economic Club of New York pekan lalu, Presiden Federal Reserve San Francisco Mary Daly berpendapat bahwa tidak ada kebutuhan untuk pengetatan kebijakan tambahan setelah kenaikan imbal hasil obligasi AS baru-baru ini. "Kebutuhan kami untuk mengambil tindakan lebih lanjut berkurang karena pasar keuangan telah bergerak ke arah tersebut dan mereka telah melakukan pekerjaan itu," jelas Daly. Oleh karena itu, para investor dapat menahan diri untuk tidak bertaruh pada kenaikan suku bunga the Fed sekali lagi dan membantu EUR/USD mendapatkan daya tarik.

Eren Sengezer, Pimpinan Analis Sesi Eropa di FXStreet, memberikan pandangan teknikal singkat untuk EUR/USD dan menjelaskan:

"Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian pulih ke level 50 pekan ini dan EUR/USD ditutup di atas Simple Moving Average (SMA) 20-hari untuk pertama kalinya dalam lebih dari sebulan, yang menunjukkan adanya penumpukan momentum bullish."

Eren juga menguraikan level-level teknikal kunci yang perlu diperhatikan:

"Level 1,0650 (Fibonacci retracement 23,6% dari tren turun Juli-Oktober) sejajar sebagai poros utama untuk EUR/USD. Jika level ini dikonfirmasi sebagai support, pembeli dapat tetap tertarik pada Euro. Dalam skenario ini, 1,0750 (Fibonacci retracement 38,2%, SMA 50-hari) dapat ditetapkan sebagai target berikutnya sebelum 1,0830, di mana SMA 100-hari dan SMA 200-hari sejajar."

"Sebagai alternatif, penjual dapat mengambil tindakan jika EUR/USD gagal stabil di atas 1,0650 dan menyebabkan pasangan ini turun menuju 1,0550 (level statis), 1,0500 (level psikologis), dan 1,0450 (titik akhir tren turun)."